Waarom werkt overheidsschuld niet zoals de schuld van een huishouden

Maastrichtschuld meet geconsolideerde bruto schuld van bepaalde overheden en financiële instrumenten. De verhouding tot bbp geeft schaal ten opzichte van de economie. Het is niet gewoon een roodstand of de som van alle toekomstige verplichtingen.

Een huishouden lost meestal een lening volgens een vast schema af, terwijl een staat aflopende obligaties regelmatig vervangt. Dat maakt schuld niet gratis: rente, vertrouwen en financieringsbehoefte bepalen de kost.

Landen met hetzelfde ratio kunnen sterk verschillen in looptijden, gemiddelde rente, valuta, belastingbasis en geloofwaardigheid. Een hoger nominaal bbp kan de ratio ook verlagen zonder dat de schuld in euro daalt.

De betaalde rente en bedragen die moeten worden geherfinancierd bepalen jaarlijks een deel van de begrotingsruimte. Hoge schuld met lage vaste rente kan anders wegen dan minder schuld die snel tegen hogere rente moet worden vernieuwd.

Volg tekort, looptijdprofiel, gemiddelde financieringskost, nominale groei en relevante publieke activa. Het doel is niet schuld te bagatelliseren, maar een macro-economie niet te reduceren tot een huishoudbudget.